억만 장자 사업가 워렌 버핏.스티브 포프 / 게티 이미지 2015 년에 제가 앉아 10 년 전 워렌 버핏의 연례 편지를 모두 읽었을 때, 세상은 조금 덜 흥미로 웠습니다. 중국은 침체에 있었거나 없었습니다 , 미국 주식 시장은 거품에 있었거나 없었습니다 그리고 EU가 무너 지거나 무너 지거나 . 2 년 뒤에 위의 문제에 추가 할 수있는 유일한 것은 일부 국가가 민족 주의적이라는 것입니다.
Warren Buffett은 며칠 전에 그의 연차 편지의 가장 최근 버전을 발표했으며, 2015 년과 2016 년 연차 편지를 읽고 제 배운 내용을 업데이트하는 것이 좋은시기라고 느꼈습니다. 그래서, 여기에 주주들에게 보낸 12 년 간의 Berkshire Hathaway 편지를 읽음으로써 (대부분) 분명하지 않은 사업과 삶의 교훈이 있습니다.
주변 사람들을 활성화하면 시장이 무엇을하든 상관없이 그들이 당신을 얼마나 멀리 데려다 줄지 놀라실 것입니다. 문자가 숫자와 포트폴리오 회사의 활동 방식에 관한 것만 큼 많은 텍스트가 숫자 뒤에있는 사람들에게 전념합니다. Warren Buffett (및 Charlie Munger)는 적절한 사람들이 놀라운 결과를 달성 할 수 있도록 권한을 부여하는 기술을 완성했습니다. 놀라운 일이 아닙니다. 장기적인 친구 사이의 관계의 기초입니다. 대부분의 투자자는 회사를 운영하는 사람들에 대한 일화를 공유하지 않습니다. GEICO의 Lorimer Davidson, Ajit Jain, Tad Mantross, Ted Weschler, Lubrizol의 James Hambrick, Marmon의 Frank Ptak 등에 대한 일화가 풍부합니다. Warren Buffett은 자신을 고용 된 계약자로 간주합니다. 이러한 비즈니스 전문가를 돕습니다. 이와 같은 사고 방식으로 그의 사람들은 계속해서 성취 할 수있는 위대한 일을 성취하기 위해 영감을받을 수밖에 없습니다. 이는 귀하와 귀하의 팀 / 직원에게도 도움이 될 것입니다.
본능에 대해 할 말이 많이 있습니다. 이것은 BRK 포트폴리오에서 회사를 선택할 때 반복해서 나타납니다. 기본은 건전해야하고 리더십은 성실해야하며 숫자는 합리적이어야합니다. 그와 같은 순서로. 거의 모든 편지에서 찰리와 내가 내재적 비즈니스 가치에 대해 이야기하는 것처럼 내재적 비즈니스 가치에 대해 이야기 할 때 Berkshire 주식 (사실상 다른 주식)에 대한 수치가 정확히 무엇인지 말할 수는 없습니다. . Warren Buffet과 Charlie Munger만큼 성공한 남성의 경우 (규정에 제약이없는 경우) 그들은 숫자를 버리고 도망 칠 수 있지만 항상 자신이 믿는대로 돌아 오는 것 같습니다. 때때로 숫자는 가치에 대해 알고있는 것을 표현할 수 없습니다. 다시 말해 : 돈은 알 수 있지만 가치는 알고 있습니까?
회사 문화에 너무 많은 관심을 기울일 수 없습니다. 이 수준의 관심은 분명히 BRK 문화에 지불됩니다. 2015 년에이 게시물의 이전 버전을 처음 썼을 때 Warren Buffett의 Uber에 대한 견해와 당시 회사가 가지고 있던 회사 문화의 문제가 궁금했습니다. 불행히도 많이 변한 것은 없습니다. 2010 년 편지에서 처칠은 당신은 당신의 집을 형성하고 그들은 당신을 형성합니다. . 주의를 기울이든 말든 회사에는 문화가 있습니다.
강한 의견에는 약한 지혜가 있습니다. Warren Buffett이 Charlie Munger를 만날 때까지 그는 공정한 사업체를 훌륭한 가격에 사서 돈을 벌고있었습니다. Charlie는 그가 마음을 바꾸고 공정한 가격으로 멋진 사업을 사는 데 집중하도록했습니다. 그것을 숙고하십시오. 마지막으로 마음을 바꾸고 누군가가 더 나은 조언을했기 때문에 효과가있는 것처럼 보이는 일을 중단 한 적이 언제입니까? 뭔가를 바꿀 시간이 될 수도 있습니다. (참고 : 강한 의견에 대해서는 2011 년 편지 주식 시장이 상승 할 때 흥분하고 싶지 않은 이유에 대해 설명합니다.)
성공하려면 확신이 있어야하고, 의도적이어야하며 장기적인 안목 . 수십 년 동안. BRK는 1967 년에 처음으로 보험 투자를했습니다. National Indemnity를 860 만 달러에 구입했습니다. 보험 포트폴리오만으로 2014 년에 27 억 달러를 벌어 들였고 National Indemnity의 순자산 가치는 1,100 억 달러입니다. 다른 예시; 2007 ~ 2008 년 모든 사람이 모기지에서 떨어지고있을 때 BRK는 Marmon 투자를 통해 블루 칼라 모기지 소유자에게 갇혀 현재 미국에서 제조 주택의 45 %를 소유하고 있으며, 현재는 더 높은 모기지를 제공 한 경쟁 업체보다 낮은 부도율로 수입 (그러나 ' 깨지기 쉬운 ’) 소득자. 즉, Marmon은 2016 년에 (그리고 2017 년에) 손실을 입었지만 여기서는 장기적으로 생각하고 있습니다. 버핏의 말을 바꾸어 말하면, 잘못은 우리 스타가 아니라 우리 자신과 투자 수익에 대한 단기적 생각입니다.
부의 획득에 대한 건전한 성향을 유지하십시오. Warren Buffett은 모든 것을 성취 했음에도 불구하고 열망이 높은 사람입니다. 연례 편지가 취하는 가벼운 어조로 여전히 이것을 느낄 수 있습니다. 인용하자면, Van Tuyl 인수로 BRK는 독립된 Fortune 500 대 기업에 등재 될 9 1⁄2 기업을 소유하고 있습니다 (Heinz가 1⁄2 임). 그것은 바다에 490 1⁄2 물고기를 남깁니다. 우리 라인이 나왔습니다. 세계에서 가장 큰 기업의 바다에서 그 라인에서 공유되는 가벼운 관점으로 낚시하는 것은 비즈니스에 접근하는 방법에 대한 교훈입니다 : 게임으로. 그리고 버핏이 현명하게 말했듯이 2013 년 편지 게임은 경기장 (장기)에 집중하는 플레이어가 승리합니다.-점수 판에 눈이 붙어있는 플레이어 (단기)가 아닙니다. .
성공하려면 파이가 커지고 있고 더 큰 긍정적 인 관점이 있어야합니다. 산업의 장기적인 방향에 대한 탄탄한 조사를 기반으로합니다. 일부 정치인들이 지지자들을 모으기 위해 사용하고있는 부정적인 수사에도 불구하고이 긍정적 인 관점은 다음과 같이 표현됩니다. 우리는 항상 해외에 투자 할 것이지만 기회의 어머니는 미국을 통과합니다. 지금까지 발견 된 보물은 아직 개발되지 않은 사람들에 의해 왜소합니다.
항상 단순하고 투명하게 유지하십시오. 편지는 평범한 언어로 작성됩니다. 그러나 단순함은 논의되는 개념의 복잡한 특성에 달려 있습니다. 이는 대부분의 '전문가'보다 높은 수준에서 비즈니스를 이해하는 것을 의미합니다. ( 에스 ide 참고 : 단순은 복합의 반대가 아닙니다. ) 이러한 투명성은 대부분의 투자자 또는 주주가 동의하지 않는 결정에 대한 생각을 공유함으로써 비롯됩니다 (예 : BH는 포트폴리오 회사로부터 배당금을받는 동안 배당금을 발행하지 않음). 분명히 보상을 받았습니다.
당신이 틀렸을 때 인정하고 실수로부터 배우십시오. 우리는 자아 중심의 동물이지만 모든 편지에서 버핏은 성공과 실패에 대해 같은 깊이와 가벼움 . 2014 년에 Warren Buffett은 A 소수가 매우 좋지 않은 수익을 냈는데, 이는 제가 자본 배분 업무에서 저지른 심각한 실수의 결과입니다. 나는 오해를받지 않았다. 나는 회사 나 그것이 운영되는 산업의 경제 역학에 대한 나의 평가에서 단순히 틀렸다. 그의 투자 에너지 퓨처 홀딩스 2013 년에 그는 찰리에게 묻지 않았다고 썼습니다. 버핏은 이러한 실수를 언급하면서 몇 가지 일을 할 수 있었을 것입니다. i) 대부분의 끔찍한 리더들이하는 것처럼 그의 팀의 나쁜 결정을 비난합니다. ii) 그가 편지에서 공유 한 다른 모든 위대한 것들에 비추어 잘못된 판단을 없애십시오. 대신 그는 실수를 공유하고 잘못한 것을 공유했습니다. 그가 다시는 똑같은 실수를하지 않을 것입니다.
가장 중요한 업적은 재정적 일 필요는 없습니다. (가장 큰 회사의 가치가 어떨지에도 불구하고). Berkshire Hathaway의 크기를 고려할 때 다음과 같은 진술이 나타날 것이라는 생각이 듭니다. 2015 년 Berkshire에서 가장 중요한 발전은 재정이 아니었지만 수익이 더 좋아졌습니다. 2014 년 실적이 저조한 이후 BNSF 철도는 작년에 고객 서비스를 획기적으로 개선했습니다. 에 2015 년 편지 . 워렌 버핏과 찰리 멍 거가 역대 최고의 투자자 중 한 명으로 알려진 이유를 보여주는 간단한 선입니다.초점은 항상 고객에게 얼마나 잘 봉사 할 수 있는지에 있습니다. 돈이 따를 것입니다.
오늘날 미국에서 태어난 아기는 역사상 가장 운이 좋은 작물입니다 그리고 그 아기들의 다양성 (우세한 수사에도 불구하고) 앞으로 수년 동안 미국의 힘이 될 것입니다 . 훌륭한 인용문 2016 년 뉴스 레터에서 , 그리고 우리 역사에서이 순간에 매우 적합한 것은 미국인들이 인간의 독창성, 시장 시스템, 재능 있고 야심 찬 이민자 , 그리고 우리 선조들의 꿈을 뛰어 넘는 풍요를 제공하는 법의 지배.
마지막 교훈은 아주 아이러니하고 가장 분명합니다 (어쨌든 나에게) : 12 년은 그리 길지 않다 . 4380 일 그렇게하면 훨씬 더 짧아집니다. 우리가 지금 이야기하고있는 비즈니스 문제 (시장이 오르락 내리락하는 속도, 증가하는 변화의 속도, 혁신하지 않는 오래된 기업이 죽어가는 것, 국가에 새로운 리더십이 의미하는 것 등)는 12 년 전에 이야기했던 것입니다. . 4 년이 빨리 지나갈 것입니다.
상황은 변하지 만 상황은 그대로 유지됩니다. 우리는 그들에 대해 스스로를 놀라게 할 새로운 방법을 찾습니다.
지속 불가능한 천연 자원의 활용에 기반한 BRK 투자에 동의하지 않지만, 연례 서신을 언젠가 읽어 보거나 최소한 Warren Buffett의 최고 질문 uotes. 그 페이지에는 많은 지혜가 있습니다.
Seyi Fabode는 기술, 혁신 및 비즈니스에 대해 글을 쓰고 이야기합니다. 그는 기술 및 혁신 컨설팅 회사 인 Asha Labs의 파트너입니다. 그는 저자입니다 40 개의 반 명백한 수업 . Medium에서 그를 팔로우하세요. Seyi_Fab (이 게시물 원래 나타났다 ) 및 Twitter 뿡뿡 .
