헤지펀드 억만장자 빌 애크먼(Bill Ackman)은 투자 포트폴리오에 큰 노력을 기울이지 않고도 2023년을 보람차게 보냈습니다. 6억 1천만 달러의 이익, 26.7%의 수익률로 이 회사의 창립자는 퍼싱 스퀘어 캐피털매니지먼트(Capital Management)가 7위를 차지했습니다. 블룸버그의 연간 목록 어제(2월 20일) 발표된 최고 수익 헤지펀드 창립자 중 역대 최고 순위입니다. 백분율 기준으로 보면 Ackman이 더 나은 성과를 냈습니다. Millennium Management의 Israel Englander와 Citadel의 Ken Griffin , Bloomberg 목록의 상위 2개 헤지펀드 매니저입니다.
Ackman의 투자 포트폴리오는 단 8개 주식으로 구성됩니다. 작년에 Ackman은 Lowe's에 대한 베팅을 줄이는 것을 제외하고는 자신이 보유한 다른 지분에 거의 손을 대지 않았습니다. 팟캐스트 인터뷰에서 렉스 프리드먼 어제 방송된 방송에서는 투자자가 기업을 조사하는 과정과 투자할 주식을 선택하는 방법을 공개했습니다.
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2023년 말 애크먼의 최고 보유량은 치폴레(CMG) , 그는 주요 식품 안전 스캔들로 인해 레스토랑 체인의 주가가 폭락한 직후인 2016년에 투자를 시작했습니다.
Ackman은 Fridman 팟캐스트에서 '훌륭한 회사이고 훌륭한 컨셉입니다. 하지만 궁극적으로 회사에 일부 시스템이 부족하고 식품 안전 문제가 있었습니다'라고 말했습니다. “그러나 퀵서비스 산업의 현실은 거의 모든 패스트푸드 회사가 시간이 지남에 따라 식품 안전 문제를 안고 있다는 것입니다. 그리고 대다수는 살아남았습니다.”
2016년 Chipotle은 투자할 가치가 있는 상장 기업에 대한 Ackman의 기준에 완벽하게 들어맞았습니다. '우리가 찾고 있는 사업은 모두가 찾아야 할 사업이겠죠? 문제는 그 회사들이 주식을 매우 많이 보유하는 경향이 있다는 것입니다. 가격'이라고 말했다. '그래서 우리는 훌륭한 기업이 큰 실수를 저질렀거나 길을 잃었지만 복구가 가능한 경우에 개입합니다.'
Ackman은 계속해서 '우리는 실망하고 자신감을 잃은 주주들로부터 구매하고, 고정된 가치에 비해 낮은 가격에 판매합니다.'라고 말했습니다. '그리고 우리는 회사를 고치는 데 도움이 되도록 노력합니다.'
주주가 된 후 Ackman은 Chipotle에게 본사를 콜로라도에서 캘리포니아로 이전하고 설립자 Steve Ells를 대신하여 새로운 CEO Brian Niccol을 임명하도록 압력을 가했습니다.
'스티브 엘스(Steve Ells)는 훌륭한 기업가입니다. 그러나 사업 규모가 너무 커져 도저히 운영할 수 없게 되었습니다.'라고 애크먼은 말했습니다. '때때로 회사 문화를 다시 만드는 한 가지 방법은 지리적으로 이동한 다음 비즈니스를 재부팅하는 것입니다.'
Ackman이 새로운 회사를 조사하는 방법
Ackman은 잠재적인 투자에 대해 조사할 때 일반적으로 회사의 SEC 서류 및 수익 보고 기록과 같은 공개적으로 사용 가능한 문서부터 시작한다고 말했습니다.
그는 '5년 전으로 돌아가 이야기를 배우는 것이 매우 도움이 된다'고 말했다. '경영진이 자신의 사업을 설명하는 방법은 다음과 같습니다. 앞으로 무엇을 할 것인지는 다음과 같습니다. 그리고 그들이 무엇을 하는지 따라갈 수 있습니다. 이는 그들이 얼마나 유능하고 진실한지에 대한 역사적 기록과 같습니다.'
그런 다음 그는 회사의 경쟁사를 살펴보고 전문가와 대화하여 회사가 운영되는 업계에 대해 알아보았습니다.
물론, 신중한 투자자라면 기업 뒤에 있는 사람들을 분석하는 단계를 건너뛸 수 없습니다. Ackman은 '사람들과 그들을 움직이는 것이 무엇인지, 그리고 비즈니스의 실제 재정적 및 기타 인센티브가 무엇인지 이해하는 것은 회사 투자 분석에서 매우 중요한 부분입니다.'라고 말했습니다. '그것의 일부는 그들이 사업의 이익을 위해 얼마나 사업을 운영하고 있는가? 그들이 자신의 이익을 위해 사업을 얼마나 운영하고 있는가? 그리고 그것이 당신이 하는 분석이다.'
'최고의 사람은 엄청나게 중요하며, 그다음에는 누구를 채용하느냐가 중요합니다.'라고 그는 덧붙였습니다. '당신이 A+ 리더를 채용하면 그 사람들은 다른 A형 인재를 채용할 것입니다. 당신이 B-리더를 채용하더라도 그 아래에는 어떤 훌륭한 인재도 채용하지 않을 것입니다.'
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