(사진 : Mike Poresky / Flickr)
나는 거의 우연히 엔젤 투자를 시작했는데, 그것은 이상하게 들린다. 투기성이 높은 벤처에 실수로 수만 달러를 투자 한 사람은 누구입니까? 글쎄요.
한 친구가 저에게 돈을 모으고있는 Clayton Christopher를 소개했습니다. 그의 새로운 주류 회사 인 Deep Eddy를 위해 . 그들의 첫 번째 제품인 달콤한 차 보드카는 놀랍고 그는 경험 많은 기업가 였기 때문에 들어갔습니다.
투자는 흥미롭고 흥미로운 과정이었습니다. 그때 회사는 떠났다 , 그리고 나는 내가 아는 모든 사람들에게 내가 오스틴의 모든 사람들이 마시고있는 새로운 보드카에 투자했다는 것을 말해야했다. 승리는 궁극적 인 중독자이며 거기에서 나는 매료되었습니다.
저는 좌우 기업에 투자하기 시작했습니다. 엔젤 투자에 대한 큰 치어 리더가되었습니다. 나는 그것이 얼마나 위대한 지에 대해 썼고, 모두에게 그것을 권장하고 많은 사람들이 시작하도록 도왔습니다.
내가 틀렸어.
저는 엔젤 투자를 완전히 그만두고 시작하지 말라고 말하고 있습니다.
명확하게 : 엔젤은 활동으로 투자 중대하다 . 올바른 사람이 올바른 방식으로이를 수행하면 훌륭한 회사가 만들어지고 모두가 승리합니다. 나는 아니 활동 자체에 대한 내 입장을 뒤집어 WHO 해야합니다.
이 글이 끝날 때까지 네 가지를 이해하게 되길 바랍니다.
- 엔젤 투자를 적극적으로 중단 한 이유
- 엔젤 투자를 시작해서는 안되는 이유
- 천사 투자를해야하는 사람
- 대신해야 할 일 (엔젤 투자를해야하는 경우 투자 방법)
나의 천사 투자 배경 
터커 맥스. (사진 : Randy Stewart / Flickr)
이것은 당신에게 나의 천사 경험에 대한 아이디어를 줄 것입니다. 엔젤 투자에 대한 글의 80 %가 한 번도 해본 적이없는 미숙 한 아마추어들이 쓴 글입니다. 그것은 내가 아니다.
2010 년부터 2014 년까지 80 개 기업에 120 만 달러 (자비)를 투자했습니다. 36 개는 직접 투자였습니다. 너는 볼 수있어 내 Angellist 페이지에 대한 내 직접 투자의 일부 . 나머지는 내가 LP ( ATX 종자 기금 과 VC 진화 ), 그리고 내가 조언하는 하나의 작은 펀드.
저는 투자를 아주 잘했습니다. 그것을 강조 돈이 은행에있을 때까지 진짜 수익은 없다 , 최소한 120 만에 대한 5 배의 수익이 보장된다고 말할 수 있습니다. 그리고 제가 속한 두 펀드의 내부 수익률이 현재 매우 좋기 때문에 향후 6-8 년 동안 20 배 이상의 수익률이 매우 중요합니다.
나는 또한 나의 천사 투자로부터 명성을 얻었습니다. 나는 작성되었다 뉴욕 매거진 연예인 엔젤 투자 트렌드의 리더로 내 투자에 대해 썼습니다. , 그리고 나는 썼다 일련의 게시물 크라우드 펀딩에 대해 많은 관심을 받았습니다.
이러한 게시물 (및 기타 사항) 때문에 수백 개의 회사에서 투자를 요청했고, 컨퍼런스에서 크라우드 펀딩과 엔젤 투자에 대해 이야기했습니다. 잡지에 글을 쓰고 다큐멘터리를위한 카메라 인터뷰에 앉으라는 요청을 받았으며 엔젤 투자에 관한 TV 쇼에서 역할을 맡았습니다. 나는 또한 해요 국내 최고의 소비재 인큐베이터 SKU의 멘토 .
이것은 자랑이 아닙니다. 나는 엔젤 투자자가가는 한 작은 물고기입니다. 나는 인터넷에 투자하는 천사에 대해 글을 쓰는 극소수의 사람들이 가지고있는 것을 증명하기 위해서만 이렇게 말합니다. 실제 회사에 실제 돈을 투자하는 실제 경험과 자격증이 있습니다. .
엔젤 투자를 중단 한 이유
제가 개인적으로 엔젤 투자를 중단 한 이유는 두 가지입니다.
- 투자 할 좋은 사람들이 부족합니다.
- 엔젤 투자는 내 시간을 잘 활용하지 못합니다
1. 좋은 사람이 부족하다
많은 사람들이 스타트 업과 기술 세계가 거품에 빠져 있다고 이야기합니다. 이것은 객관적으로 사실이 아닙니다. 예, 돈을 쫓는 회사가 엄청나게 많습니다. 그렇습니다. 이는 가격을 높이고 있지만 우리는 거품에 가깝지 않습니다. 이것을 볼 수있는 방법은 여러 가지가 있지만 큰 것은 분명합니다. 여러분 거품이라고 말합니다.
또한 회사 아이디어가 형편없고 신생 기업이 큰 문제를 해결하지 못한다고 말하는 사람들도 있습니다. 이건 말도 안돼. 사실, 제가 앉아있는 곳에서 세상을 더 좋게 만들기 위해 미국에서 수행되는 최첨단 작업의 대부분이 ...에서 스타트 업. Gawker 작가가 기술 문제에 대해 이야기 한 내용은 없습니다. 확실합니다.
신생 기업을 쫓는 많은 돈과 큰 아이디어로 일하는 신생 기업이라는 두 가지를 결합하면 정말 좋은 소식이 될 것입니다. 결국, 이것이 전체 투자 지점입니다. 자원을 가능한 한 가장 많이 사용하도록 할당하는 것입니다.
돈이 충분하고 좋은 아이디어가 많다면 문제는 어디입니까?
사람들입니다.
기업가 정신의 대단한 점은 회사를 시작하기 위해 적절한 군중에 속하지 않아도된다는 것입니다. 누구의 허락 없이도 할 수 있습니다. 그러나이 모든 훌륭한 아이디어를 쫓는 많은 돈이 있고이를 기업가 정신이 지난 몇 년 동안 섹시 해져서 특정 군중의 관심사가되었다는 사실과 결합하면 결국 결과는 사업이 전혀없는 회사를 시작하는 수많은 사람들이 있습니다.
나는 이것을 사회적 판단이나 비난하는 것을 의미하지 않습니다. 100 년 전에 우리는이 사람들을 charlatans 또는 뱀 기름 판매원이라고 부를 수 있습니다. 하지만 그것은 여기서 일어나는 일이 아닙니다. 그들 대부분은 매우 성실하고 그들의 아이디어는 훌륭합니다. 내가 회사를 시작하는 사업이 없다고 말하는 것은 실제로 시작 환경에서 효과적으로 실행할 수 없습니다. .
궁극적으로 그것이 중요한 유일한 척도입니다. 당신은 일을 할 수 있습니까? 지난 18 개월 동안 저는 아마도 다양한 분야에서 약 400 개의 회사를 살펴봤을 것입니다. 저는 75 %가 확실한 아이디어라고 말하고 50 % 이상이 잠재적으로 거대한 시장에 있다고 말하고 싶습니다. 하지만 그 회사를 시작한 사람 중 약 20 %만이 실제로 그 일을 할 수있는 능력을 가지고 있다고 추정합니다.
이들은 길거리에서 임의의 회사가 아닙니다. 저는 데모 데이에서 주요 인큐베이터의 팀, 이미 큰 시드 라운드를 모으는 의상, 언론을 얻은 스타트 업에 대해 이야기하고 있습니다. 이들은 검증 된 스타트 업입니다 (최소한 현재 정의 된 검증).
재능있는 사람들에게는 거품 방지 기능이 있습니다. 즉, 블랙홀이 있습니다. 저는 그 사건의 지평선을 넘어서지 않을 것입니다.
그리고 능력이 그들이 올바른 이력서를 가지고 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 제 말은 훨씬 더 기본적인 것을 의미합니다. 그들은이 제품을 판매하는 방법을 모르거나 그들이 어떤 사업을하고 있는지도 모릅니다. Brad Feld는이 작품에서 완벽하게 포착했습니다. . 나는 그와 똑같이 매일 그런 대화를 나누고 있었는데, 경험이없는 아이들은 사업 운영의 모든 측면에서 완전히 길을 잃었습니다.
두 가지 주된 이유 때문에 이것이 문제가되었다고 생각합니다.
1. 나쁜 교육: 신생 기업에서 정식 기업으로의 전환 이론은 잘 알려져 있지 않습니다. 아이디어를 내고 테스트하는 방법에 대한 많은 정보가 있습니다 (예 : 린 스타트 업 ), 그리고 전체 비즈니스 스쿨 MBA 건물은 시장에서 검증 된 제품으로 규모에 도달하면 회사를 관리하는 방법을 가르치는 데 탁월합니다.
문제는 이동에 대한 효과적인 정보가 거의 없다는 것입니다. 검증 된 아이디어에서 확장 가능한 회사로 무엇을하고 어떻게하는지. 본질적으로, 우리의 비공식 교육 시스템은 0에서 1까지 꽤 잘 가르치고, 우리의 정규 교육은 10에서 1000까지 매우 잘 가르칩니다. 그러나 1에서 10까지 거의 아무것도 없습니다 (다른 두 가지와 크게 다릅니다).
노트: First Round Capital은 놀랍고 유익한 콘텐츠를 만드는 몇 안되는 곳 중 하나입니다. 이 특정한 필요 영역에서. 
(사진 : Paul Inkles / Flickr)
2. 젊음 = 바보: 대부분의 창립자들은 젊고 젊은 사람들은 경험이 없어서 많은 이유 (에너지, 열정, 유연성, 무 가정)로 인해 좋을지 모르지만 거의 자동적으로 기업가 정신을 어리석게 만듭니다.
나는 ~였다 예외적으로 제가 어렸을 때는 어리석은 일입니다. 여기서 경험을 통해 말하지만, 다시 넘어갈 경험적 틀이 없으면 회사를 시작할 때 발생하는 수백 가지 문제를 이해하고 해결할 방법이 없습니다. 젊을수록 경험이 적을수록이 모든 것이 더 어려워집니다.
그렇다고 젊은이들이 기업가 정신을 발휘할 수 없다는 의미는 아닙니다. 예, 물론 일부 젊은이들은 회사를 만들고 놀라운 CEO가 될 수 있습니다. Mark Zuckerberg와 Evan Speigel을 반박하지 마십시오. 정의에 따라 규칙을 증명하는 예외입니다. 그들 모두에게 50 명의 창립자들이 젊음의 모든 표준 실수를 저질렀다. 아는 VC에게 그 전쟁 이야기를 들려달라고 요청하십시오. 그들은 좋은 것보다 나쁜 것이 더 많습니다.
나는 이것이 내 투자에서 직접적으로 드러나는 것을 보았다. 나는 두 포트폴리오 회사를 구체적으로 생각할 수 있는데, 두 회사 모두 유명 VC 펀드에서 주요 자금을 모으고 있으며, 창립자들의 고집스럽고 오만한 얼굴을 적극적으로 삼가야합니다.
그들이 내리는 거의 모든 결정은 잘못되었으며, 최악의 부분은 그들이 자신을 잘못된 결정으로 어떻게 추론하는지 정확하게 볼 수 있다는 것입니다. 그리고 추론이 어디에서 잘못되었는지, 어떤 일이 일어날 지, 올바른 길을 정확히 지적하기 위해 노력합니다. .
그들은 나 (또는 그들의 다른 투자자)의 말을 듣습니까? 아니요.이 두 명의 창립자는 Mark Zuckerberg가 트위터에 대해 말한대로했습니다. 그들은 광대 자동차를 금광으로 몰았습니다. 그들은 젊고 거만하고 경험이없고 그들의 약간의 성공이 그들의 머릿속에 바로 떠났고 그래서 그들은 모든 것을 알고 있다고 생각합니다. 놀라운 회사로 성장해야 할 두 가지 놀라운 아이디어가 젊은 창업자들의 미숙함과 오만함에 의해 파괴되는 것을보고 있습니다.
참고 : 그들은 둘 다 젊은 남성이며 젊은 남성은 특히 이것에 취약합니다. 젊은 여성 CEO와 나이 많은 CEO (성별)에 투자하는 것을 좋아합니다. 많은 젊은 남성보다 더 많습니다. 제 경험상 그들은 사람들의 말을 듣고 모든 것을 알고 있다고 가정하지 않으며 에고 중심의 충동이 아닌 좋은 원칙에 따라 현명한 결정을 내립니다.
연구는 이러한 선호도의 지혜를 입증합니다. 여자는 더 잘한다 과 경험 많은 사람들이 더 잘합니다 청년보다 시작하는 회사에서 지구상 최고의 VC는 다음과 같이 동의합니다.
다시 원래의 요점으로 돌아갑니다. 좋은 아이디어를 쫓는 돈이 너무 많지만 효과적으로 실행할 수있는 창립자는 거의 없습니다. .
그렇다면 이것이 왜 중요할까요? 이것이 왜 내가 천사 투자를 중단하게 만드는가?
다음 2000 년과 2008 년은 불가피하기 때문입니다. 그리고 그것은 예쁘다 .
그 조류가 다시 들어 오면 많은 회사들이 익사 할 것입니다. 그들의 아이디어 나 사업이 나쁘기 때문이 아니라 창립자들은 회사를 운영하는 방법을 모릅니다. Ben Horowitz가 말했듯이, 스트레스를받을 때 진정한 CEO가 누구인지 볼 수 있습니다.
재능있는 사람들에게는 거품 방지 기능이 있습니다. 즉, 블랙홀이 있습니다. 저는 그 사건의 지평선을 넘어서지 않을 것입니다.
2. 엔젤 투자는 (다른 것들에 비해) 내 시간을 잘 사용하지 않습니다.
천사 투자가이 캐주얼하고 쉽고 재미있는 활동처럼 보이지만 실수하지 마십시오. 셔츠를 잃지 않으려면 제비 거래를 찾고 관심있는 회사를 조사한 다음 투자를 마치면 지옥처럼 협력하여 성공할 수 있습니다.
한 가지 예 : 맞춤형 개 장난감 회사에 투자했는데 PrideBites , 아마도 2 년 동안 개 장난감 공간, 개 소매 공간 및 중국 제조 및 물류의 복잡성에 대해 배우는 데 최소 500 시간을 보냈을 것입니다. 말할 것도없이 저는 팀과 함께 발생하는 수백 가지 문제를 해결하는 데 500 시간 이상을 보냈습니다. (예, 이들은 젊은 사람들입니다. 예, 그들은 경험이없고 어리 석습니다.하지만 차이점은 그들이 듣고 직접 지시를 잘 받고 빠르게 나아지고 회사가 얼마나 많이 가지고 있는지 개인적으로 성장하고 배웠습니다.)
이는 거의 정규직입니다. 하나 회사.
엔젤 투자에서 이겼습니다. 간신히, 아마 당신이 가질 수없는 많은 이점을 가지고 그것을했습니다. 내 성공의 많은 부분이 행운이라는 것을 알기 때문에 나도 나가고 있습니다.
내가 엔젤 투자하는 모든 회사에서이 작업을 수행 할 수 있습니까? 창립자들의 발전을 돕는 데 시간을 할애 할 수 있습니까? 예. 그리고 제가 창립자들을 정말 잘 조사하고 그들과 함께 시간을 보낸다면 경험 많은 창립자들에게 투자하는 문제가 해결되지 않을까요?
예, 그것은 아주 좋은 관찰입니다. 당신이 그것에 대해 저를 부르는 것이 옳습니다. 사실로, 그게 좋은 천사가해야 할 일입니다 .
하지만 그게 제가 천사 투자를 막아야하는 이유이기도합니다. 진정으로 잘하는 데는 심각한 시간이 걸리며, 그렇게 시간을 보내고 싶지 않았습니다. 이것은 대부분의 사람들이 무시하는 부의 구축 (및 라이프 스타일 디자인)의 큰 원칙 중 하나입니다.
대부분의 시간을 가장 가치있는 시간에 사용하고 다른 모든 것을 위임하거나 아웃소싱해야합니다.
위에서 제가 말했던 회사를위한 훌륭한 아이디어가 너무 많고이를 실행할 수있는 사람이 거의 없다고 말했던 것을 기억하십니까? 글쎄요, 저는 회사를 1에서 10까지 (적어도 몇 가지 아이디어에 대해서는) 데려 갈 수있는 실행을 할 수있는 사람 중 하나입니다. 그래서 어느 쪽이 제 시간을 더 잘 활용할지 결정해야했습니다. 엔젤 투자 또는 이러한 훌륭한 아이디어 중 하나를 회사에 구축합니까?
이것은 나에게 게으른 질문이 아니었다. 사실 저는 스트레스를 받고 신속하게이 결정을 내려야했습니다.
2014 년 새로운 사업이 내 무릎에 떨어졌다 . 완전히 우연히 나는 책 쓰기와 출판을 서비스로 바꾸는 방법, 그리고 전문가의 지식과 지혜를 훌륭한 책으로 바꾸는 데 정말 효과적인 방법을 찾았습니다 (단 12 시간 만에). 회사는 우리가 준비되기 전에 출발했습니다. 마케팅도하지 않고 2 개월 만에 20 만 수익을 올렸습니다. — 내가 투자 한 회사와의 회의를 취소하고 밤 늦게까지 일하며 가족과의 시간이 고통받는 것을 보았습니다 (비즈니스 침입을 침해하려고하는 시간).
나는 두 세계 모두에 충분한 여유가 없었기 때문에 시간을 어디에서 보낼 것인지에 대해 심각한 결정을 내려야했습니다.
두 가지를했습니다.
- 나는 각 경로의 예상 가치, 즉 내가 벌 수있는 수익을 계산했습니다.
- 비재무 적 측면에서 어떤 경로가 더 중요한지 생각했습니다.
기대 가치에 대해 자세히 설명하지 않겠습니다 ( Wikipedia는 잘 설명합니다 ),하지만 본질적으로 다양한 결정에 실제 달러 금액을 할당하는 방법입니다. 즉, 각 경로에서 얼마를 내야합니까? 일부 기본 계산에 따르면 스타트 업의 기대 가치가 더 높았습니다 (그다지 많지는 않지만).
하지만 그것이 결정적인 요소는 아니 었습니다. 나는 돈만으로 결정을 내릴 필요가 없을 정도로 괜찮은 돈을 가지고 있습니다. 저에게 결정적인 요소는 다음과 같은 질문이었습니다.
내가이 일을하는 이유는 무엇입니까? 나에게 정말로 중요한 것은 무엇입니까?
저에게 항상 중요한 것은 세상에 새롭고 긍정적 인 것을 만드는 제가 즐기는 일을하는 것입니다. 생성 여부 재미있는 책 또는 새로운 출판 서비스 또는 책을 쓰는 새로운 방법 , 욕구 실제 문제를 해결하고 실제 가치를 창출하는 방식으로 아무것도 바꾸지 않습니다. 항상 저에게 동기를 부여했습니다.
그것은 당신이 엔젤 투자자로서하는 일이 아닙니다. 당신이하는 일은 다른 사람들을 돕다 아무것도 바꾸지 마십시오.
두 경로 모두 유효하지만 두 번째 경로는 개인적으로 큰 동기가 아닙니다. 나는 피곤할 때가 올 것이라고 확신하고 내 부와 지혜를 사용하여 다음 세대가 미래의 도구를 만들 수 있도록 돕고 싶습니다. 하지만 저는 아직 어려서 여전히 가장 생산적인 사업을하고 있습니다. 어렵고 흥미로운 문제를 해결하는 데 시간을 쓰지 않는다면 내가 뭘하고 있을까요? 무엇을 위해 내 돈을 투자합니까? 타인의 노동으로 부자가 되려면 어려운 문제를 해결하는 재능이 부족하다고 불평하면서? 그것은 심각하게 위선적 인 것입니다.
그 외에도 엔젤 투자를 할 때 나 자신에 대한 불안한 것들을 내면화했습니다. 
(사진 설명 : 디즈니, ABC 텔레비전 그룹 / 플리커)
이유가 있습니다 상어 탱크 TV에서 가장 높은 평점을받은 프로그램입니다. 사람들은 당신에게 무언가를 요구하는 다른 누군가의 판단에 앉을 수 있다는 대리 스릴을 좋아합니다. 마치 현대판 중세 농노들이 영주에게 청원하는 것과 같습니다. 그것은 설득력있는 광경입니다.하지만 제가 말씀 드리죠. 그들이 구걸하는 것이 당신 일 때 더욱 설득력이 있습니다.
천사 투자에 대해 기꺼이 인정하는 사람은 거의 없지만 분명히 사실이므로 다음과 같이 말할 것입니다.
아마도 천사 투자의 가장 큰 스릴은 사람들이 당신을 아첨하고 당신의 자원을 구걸하는 것입니다.
그것이 천사 투자의 끌림이 아니라고 말하는 사람은 거짓말입니다. 그것은 (적어도 처음에는) 나를 끌어 들였습니다. 나는 이것이 내가 거기에서 보는 대다수의 아마추어 천사들의 동기라고 말하고 싶습니다. 그들은 그들이 느끼는 방식을 좋아합니다.
하지만 문제는 싸구려 스릴입니다. 당신은 정말 하기 중요한 일은 기업가는 투자자가 아니라 중요한 일을하는 사람입니다. .
그것은 잘못된 중요성에 대한 느낌이고 처음에는 취하게 될 수 있지만 그것이 실제로 얼마나 공허하고 충족되지 않는지 금방 깨달았습니다. 내가 원한 실제로 다른 사람이 일하는 것에 대해 기분이 좋아지는 것이 아니라 중요한 일입니다.
이것은 우리 모두가 스스로에게 물어봐야 할 기본적인 질문입니다. 경기장에 가고 싶습니까, 아니면 괜찮습니까? 부업?
둘 다 유효하지만 개인적으로 나는 경기장에서 경쟁하고 자신을 줄에서야합니다. 난 그냥 볼 수 없어요.
이것을 이해하고 나서 엔젤 투자를 중단하기로 한 결정은 매우 분명했습니다. 이것은 매우 중요한 교훈이며 이해하는 사람이 거의 없으므로 아직 이해하지 못 하셨다면 이해해 주시기 바랍니다.
대체 할 수없는 것은 시간뿐입니다. 지출 방법을 결정하는 것은 인생에서 가장 중요한 결정입니다.
엔젤 투자를 시작하면 안되는 이유
이것이 제가 엔젤 투자를 중단 한 개인적인 이유입니다. 귀하에게 적용되거나 적용되지 않을 수 있습니다. 하지만 그렇지 않더라도 여전히 아니 천사 투자. 그 이유는 다음과 같습니다.
- 천사 투자의 경제학은 일부를 제외한 모든 사람에 대해 작동합니다.
- 천사 투자의 구조는 선택된 소수를 제외한 모든 사람에 대해 작동합니다.
1. 천사 투자의 경제학
그 인용문을 이해하지 못한다면 스타트 업에 돈을 넣지 마십시오 , 돈이 아니라면 불을 피우고 창문 밖으로 던지는 것이 좋습니다. 그게 바로 당신이하는 일이기 때문입니다.
피터 틸은 여기에 권력 법칙에 대한 긴 설명 ,하지만 Sam Altman 그것을 설명합니다 빨리:
모두가 천사 투자의 권력 법칙을 이해한다고 주장하지만, 그것을 실천하는 사람은 거의 없습니다. 3 배와 300 배 (또는 3000 배) 수익의 차이를 개념화하기 어렵 기 때문이라고 생각합니다.
일반적으로 나머지 모든 것을 합친 것보다 하나의 최고의 천사 투자로 더 많은 돈을 벌 수 있습니다. 이것의 결과는 실질적인 위험은 그 뛰어난 투자를 놓치고 있습니다.
그는 이것이 의미하는 바를 계속 설명합니다.
너무 많은 일이 잘못되기 때문에 가치 평가에 대해 좋은 거래를하고이 2 천 ~ 3 천만 달러의 출구를 희망하지 마십시오. 정말 성공적인 엔젤 투자자 인 사람들을 보면 창립자에게 베팅을하는 사람들입니다. 거대 할 수 있다고 생각하는 아이디어는 많은 시간 동안 유쾌하게 돈을 잃습니다.
이것은 매우 구체적인 두 가지를 의미합니다. 진정으로 성공적인 엔젤 투자자가되는 유일한 방법은 다음과 같습니다.
- 수많은 신생 기업에 투자하고 대부분의 실패를 지켜 보면서 멋지게 행동하세요.
- 초기 투자를 모두 수행 할 수있는 충분한 돈을 갖고 라운드 펀딩에 대한 진지한 후속 조치를 취하십시오 (최소한 비례 적입니다. 전체 포트폴리오를 만드는 한 회사를 세 배로 줄이는 것이 거의 모든 돈을 버는 방법이기 때문입니다)
당신은 이것을 이해한다고 생각할 수 있지만 아마 이해하지 못할 것입니다. 폴 그레이엄 더 설명 :
신생 기업에서 큰 승자는 변화에 대한 우리의 기대를 위반하는 정도까지 크다. 이러한 기대가 타고난 것인지 배운 것인지는 모르겠지만 원인이 무엇이든 우리는 스타트 업 투자에서 발견되는 1000 배의 결과 변화에 대비하지 않고 있습니다.
YC는 이것을 잘 이해하고 있기 때문에 그들은 전체 프로그램을 구성했습니다 이러한 회사를 검색하고 명시 적으로 아니 낮은 수준에서 성공할 가능성이 높은 사람에 대해 사격 메가 우승자 중 하나가되는 것입니다. 이것은 그들이 홈런 승률을 높일 수 있도록 승률을 낮추고 있음을 의미합니다.
좋아요. 권력 법칙을 정말 잘 이해하고 돈이 엄청나게 많으니 100 개의 회사에 5 개의 숫자를 넣어서 Uber와 같은 엄청난 홈런을 달성 할 수 있도록하겠습니다.
음, 축하합니다. 게임에 참여하기위한 테이블 스테이크 . 여전히 또 다른 큰 문제가 있습니다.
2. 천사 투자의 구조는 선택된 소수를 제외한 모든 사람에게 작용합니다.
또 다른 문제는 베스트 , 이러한 대규모 홈런 회사 중 몇 개만 매년 형성되었습니다. 매년 시작되는 수천 개의 스타트 업 중에서 어느 것이 승자가 될 것인지 예측할 수 있다고 생각하십니까?
많은 사람들이 할 수 있다고 생각합니다. 거의 모든 것이 잘못되었습니다.
하지만 가장 엉망인 부분은 다음과 같습니다. 어느 정도 확실하게 승자를 확실하게 선택할 수 있다고해도 여전히 패배 할 것입니다.
왜? 아마 당신은 승자가 될 수 없기 때문에 .
이는 최고의 기업 (적어도 실리콘 밸리)이 조기에 식별되는 경향이 있고 그 결과 많은 사람들이 그들에 돈을 투자하려고하기 때문입니다. 그리고 돈을 넣을 수 있으려면 들어가는 방법이 있어야합니다.
초기 단계의 회사에 들어가려면 거의 항상 올바른 사회적 연결이 필요합니다.
이것에 대해 명확하게 설명하겠습니다. 내가 체결 한 모든 대단한 거래는 내 소셜 네트워크 때문이었습니다. 그게 다입니다. 다른 이유는 없습니다.
이것은 (기본적으로) 거의 모든 다른 엔젤 투자자에게 사실입니다. 네트워크 덕분에 승리합니다.
이것은 특정 유형의 사람 만이 진정으로 천사 투자에 성공할 수 있음을 의미합니다. 다음은 지속적으로 이기고 엔젤 투자에서 큰 승리를 거둔 사람들의 몇 가지 예입니다.
페이지 크레이그
크리스 사카
엘리자베스 크라우스
케빈 콜러 런
셰 르빈 피셰 바르
게리 베이 너 추크
스콧 앤 시안 배니스터
다른 사람들과 구별되는 점은 무엇입니까?
- 그들은 자신이 투자하는 회사를 위해 열심히 일하는 훌륭한 인재로 10 년 이상 구축 된 확고한 명성을 가지고 있습니다.
- 그들은 다른 사람들을 위해 많은 일을함으로써 구축 된 관련 스타트 업 분야에서 깊고 활기찬 네트워크를 가지고 있습니다 (또는 이전에 기술 회사의 창립 자나 직원이거나 둘 다이기 때문에).
- 그들은 자신의 선택을 두 배와 세 배로 줄일 수있는 돈을 가지고 있고 그들이 지불 할 때까지 10 년을 기다립니다.
- 과 그들은 제가 빠뜨린 핵심이 있습니다. 그들은 벤처 캐피탈에게 넘어 가지 않고 말 그대로 투자에서 밀려 나지 않는 사회적 영향력을 가지고 있습니다. 아, 미안해, 큰 천사들도 걱정해야 해 .
그런 것들이 있습니까? 당신이 경쟁하는 사람들이하기 때문입니다.
진지하게,이 게시물을 읽고 Chris Sacca가 회사를 위해하는 일 . 또는 모두에 대해 읽으십시오 페이지 크레이그가 한 일 Airbnb가 한 첫 번째 레이즈에 참여했습니다. Paige는 수십 개의 회사를 위해이 작업을 수행합니다. 이것이 Paige가 최고의 회사가 그에게가는 인기있는 천사 인 이유입니다. (전체 공개 : Paige를 잘 알고 있습니다. 그는 나를 너무 많이 도와서 그에 대한 러브 레터를 쓸 수있었습니다.)
이 사람들이 천사로하는 일에 가까워 질 수 없을 것입니다. 당신이 경쟁 할 수 있다면 아마 당신 말이 맞을 것입니다. 하지만 깨달아 수천 명의 다른 사람들이 당신이 가지고있는 것과 같은 것을 읽었고 지금 이것에 대한 수업을 듣고 있습니다. .
당신은 혼자가 아니며 훨씬 뒤쳐져 있습니다. 경쟁에 필요한 기술과 네트워크를 구축하는 것이 점점 더 어려워지고 있으며, 점점 더 많은 돈이 유능한 기업가를 쫓고 있습니다.
사실 어딘가에 거품이 있다면 엔젤 투자자의 수라고 생각합니다.
몇 달 전에 AirBnb CEO가 올린 블로그 게시물을 보셨을 겁니다. 그가받은 7 개의 거절 이메일을 보여주는 그의 첫 투자를 모금했습니다. 나는이 회사가 히트작이라는 것을 알았을 것입니다. 엔젤 투자를해야한다고 말하는 몇몇 사람들로부터 이것을 전달했습니다. 그럴 수도 있습니다.
하지만 여기에 표시되지 않는 내용은 다음과 같습니다.이 이메일은 소수의 사람들에게만 발송되었으며 모두 이미 설립 된 천사 / VC입니다. 넓지 않았습니다. 최고의 기업은 결코 그렇게하지 않습니다. 당신이 브라이언 체스키와 같은 유형의 사람이 될 수 없다면 그 이메일을 보낼 생각 , 당신은 아마도 천사 투자가 아니어야합니다.
그래서 엔젤 투자를하지 말라고 말하는 것입니다. Liam Neeson과 같은 매우 특정한 유형의 사람을 제외하고 촬영 , 매우 구체적인 기술 세트를 보유하고 있으며이를 풀 타임 초점으로 삼고 올인합니다. 엔젤 투자의 전체 구조와 경제는 당신의 성공에 불리하게 작용합니다.
천사가 투자해야한다면 어떻게해야합니까?
신생 기업에 투자하는 가장 좋은 방법은이를 수행 할 수있는 사람이 운영하는 VC 펀드의 유한 파트너가되는 것입니다. 2 %의 수수료와 20 %의 테이크를 지불하고이를 위해 모든 기술과 연결을 구매하는 것입니다. 이것이 제가 지금 독점적으로하는 일입니다 (그리고 아마도 그것은 제가 투자 한 펀드 인 제 수익의 대부분이 나오는 곳일 것입니다).
하지만 그것도 정말 위험합니다. 왜? 대부분의 VC 펀드는 돈을 잃다 .
누구와 함께 투자해야하는지 알아야하며 올바른 펀드를 선택하기를 바랍니다. 이를 위해서는 최고의 펀드가 LP를 선택할 수 있기 때문에 그들과 연결할 수있는 연결이 있어야합니다. 그리고 이제 방금 이야기 한 것과 동일한 네트워킹 문제로 돌아갑니다.
스타트 업에 투자하고 최소한 이러한 문제의 대부분을 피할 수있는 다른 방법이 있습니까?
지금은 일반인이 높은 수준의 엔젤 거래에 신뢰할 수 있고 (상대적으로) 안전하게 접근 할 수있는 효과적인 방법을 하나만 볼 수 있습니다.
이는 짧은 시간 동안 연결이없는 투자자가 심각한 거래를 할 수있는 가장 안전하고 평판이 좋은 방법입니다. Angellist는 여기에서 꽤 놀라운 일을하고 있으며, 언론이해야만하는 언론을 얻지 못합니다. 이것은 스타트 업 투자 세계를 더 좋게 바꿀 수있는 진정한 잠재력을 가지고 있습니다.
위에서 링크 한 대부분의 천사들은 신디케이트를 가지고 있습니다. 여기에 더 나열 (Tim Ferriss와 Naval Ravikant는 다른 두 가지 좋은 신디케이트입니다). 아니요, 신디케이트에 가입하면 아무 것도 얻지 못합니다. 예, 나도 신디케이트를 가지고 있는데 한 번도 사용하지 않았기 때문에 연결하지 않았으며 가입을 권장하지 않습니다.
포트폴리오의 일부를 엔젤 투자에 할당하려면 이것이 최선의 선택 일 것입니다. 하지만 나는 이것에 대해 광범위하게 읽으십시오 그것을하기 전에. 그만큼 위험은 진짜 다 .
주식 크라우드 펀딩은 어떻습니까?
저는 주식 크라우드 펀딩이 훌륭 할 것이라고 생각했습니다. 나는 거대한 치어 리더였다. 그리고 나는 그것이 ... 언젠가는 될 것이라고 생각합니다.
하지만 지금은 대부분 나쁜 거래이고 대부분의 사람들은 주식 크라우드 펀딩을 피하는 것이 좋습니다.
이것이 사실 인 이유는 많이 있습니다. 적절한 유동성 선호도를 협상하지 못한 플랫폼 때문에 놀라운 출구가되어야했던 것을 어떻게 망쳐 놓았는지 이야기 할 수 있습니다.
하지만이 트윗 폭풍 ( 그리고 이야기 ) by Jason Calacanis는 현재 주식 크라우드 펀딩이 매우 문제가되는 이유를 가장 잘 요약 한 것입니다.
그가 설명하는 것은 기본적인 펌프 및 덤프 계획이며, 가까운 장래에 주식 크라우드 펀딩을 통해 수많은 사람들이 사기를 당하고 사기를당하는 것을 보게 될 것입니다.
슬픈 현실은 사람들이 이미 주식 크라우드 펀딩에서 좌우로 엉망이되었고 그들은 그것을 깨닫지도 못합니다. 아무도 진실을 말하고 싶습니다.
왜?
주식 크라우드 펀딩 플랫폼을 사용하는 소규모 투자자를 제외하고 모두가 돈을 벌기 때문입니다.
개인적으로 나는 피할 것이다 모두 지금 당장 주식 크라우드 펀딩. 다른 사람들이 위험을 감수하고 잃고 화를 내도록 내버려두면 결국 우리는 시스템에서 균형을 찾을 것입니다.
주식 크라우드 펀딩은 언젠가는 놀랍고 그만한 가치가 있지만 오늘은 그렇지 않습니다.
결론 : 부를 창출하기 위해 엔젤 투자하지 말고 대신 회사를 건설하십시오
엔젤 투자에서 이겼습니다. 간신히, 아마 당신이 가질 수없는 많은 이점을 가지고 그것을했습니다. 내 성공의 많은 부분이 행운이라는 것을 알기 때문에 나도 나가고 있습니다.
스타트 업에 투자해야한다면 Angellist 신디케이트를 사용하십시오.
정말로 당신이 천사가되고 싶다고 생각한다면, 풀 타임으로 100 %하세요. 그렇지 않으면 당신은 패배 할 준비를하고 있습니다.
대부분의 사람들에게 시간과 돈을 투자하여 기술을 배우고 회사를 직접 구축하는 것이 좋습니다 (또는 더 좋은 방법은 초기에 훌륭한 회사 단계에 참여하여 그들의 여정에 도움을주는 것입니다. 더 안전하며 여전히 많은 돈을 벌 수 있습니다. ).
대부분의 사람들에게 최고의 기회는 투자가 아닌 창조에 있습니다. Kevin Kelly는 우리가 다가오는 놀라운 변화의 시작에 불과하다고 말했을 때 가장 잘 말했습니다. 대부분의 최고의 아이디어가 여전히 .
하나를 찾아 현실로 만드십시오. 나처럼 .
Tucker Max는 Book In A Box의 CEO이자 # 1 New York Times 베스트셀러 작가입니다.
